Купуването на Uber за доставка на храна би трябвало да служи за повече консолидация
Взискателните вечерящи ще обезпечат кратковременно разбъркано хранене. По същия метод вложителите в приложения за доставка на храна приписват дребна стойност на фирмите, представящи комбинация от активи. Полагането на старания да се подредят нещата може да разкрие доста по-привлекателно предложение.
Това най-малко е поуката от продажбата на Delivery Hero за 950 милиона $ на нейното тайванско звено на Uber Eats тази седмица. В комбиниране с финансовата инвестиция на Uber от 300 милиона $ в самата Delivery Hero, това беше задоволително да добави 1,75 милиарда $, или към една четвърт, към пазарната си капитализация.
Отчасти това отразява обстоятелството, че Delivery Hero получи добра цена. Uber заплаща 0,6 пъти GMV или цената на доставената стока през последните 12 месеца. Самият Delivery Hero търгува по-близо до 0,3 пъти. Паричните средства в размер на 1,25 милиарда $ също по този начин ще доведат чистия дълг на компанията от 3,9 милиарда евро до по-управляеми равнища.
Както готвачите през седмицата, въодушевени да намерят пропуснат буркан с гъби в килера, вложителите на Delivery Hero може също да преоткриват подценявани съставки. Оценяването на трите му най-големи пазара – Южна Корея, Саудитска Арабия и Обединените арабски емирства – посредством умножение на 10 пъти поправената ebitda за 2025 година дава стойност на личния капитал от 5,6 милиарда евро, съгласно Bernstein Research, или към 85 % от предходната стойност на групата пазарна капитализация на договорката. Присъствието му в още 67 страни явно е тлеело в задната част на хладилника.
Тайванската транзакция на Delivery Hero не може да бъде възпроизведена напълно. Една от аргументите Uber да заплаща е, че ще се трансформира във виртуален монополист в бранша за доставка на храна в Тайван. Антитръстовото позволение не е даденост и би било мъчно да си го представим на други пазари.
И въпреки всичко договорката би трябвало да даде на вложителите в бранша нещо за дъвчене. Те към този момент трябваше да са били насърчени от все по-рационален метод в бранша, който беше свободен ход, като Deliveroo, Delivery Hero и Just Eat Takeaway се чака да трансфорат паричния поток в позитивен през тази година. Консолидацията може да бъде идващият стадий от това пътешестване.
Има редица пазари — изключително в Югоизточна Азия или Латинска Америка — на които три или повече компании за доставка на храна към момента не съумяват. Изваждането на по-слабите играчи би подобрило пазара за всички.
Също по този начин има причини за трансгранични сливания и придобивания за основаване на по-силни районни марки. Въпреки че бизнесът с доставка на храна е локален, мащабът в действителност оказва помощ за разпространяването на технологии, реклама и други закрепени разноски. И в случай че всичко останало се провали, излизането от дребни или едва представящи се пазари би трябвало да помогне за изчистването на историята на капитала им.
